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现货价格继续上涨，但涨幅有所缩小。2023年2月23日标准体重生猪平均价格为15.87元/公斤，较前日猪价上涨0.26元/公斤，涨幅为1.67%。近期生猪市场供需两端均有边际改善，情绪助推下，现货价格出现大涨。供给方面，受2022年3、4、5月份能繁母猪处于低位的影响，2023年一季度的理论出栏量处于相对低位，但2022年供应后置、出栏体重偏高等因素有效对冲了“理论出栏断档”问题。随着节前供应后置的毛猪逐步出清，生猪出栏体重持续下滑，冬季疫病导致的问题猪抛售也接近尾声，生猪市场的抛售压力显著降低，前期被掩盖的“理论出栏断档”问题。开始显现。同时，随着发改委收储等消息提振，市场压栏惜售情绪显著增加，部分地区二次育肥入场现象积极，小标猪价格显著上涨，情绪因素是本轮价格上涨的重要推手。需求方面，随着春节期间的家庭储备陆续见底，复产、复工、复学大面积进行，市场需求显著回暖，特别是餐饮行业火爆，猪肉消费复述显著支撑了毛猪价格上涨。但是，我们认为情绪终会消退，供需仍将主导价格，季节性仍是上半年波动的主旋律。市场需求虽已触及冰点反弹，但短期继续边际改善的空间不大;2、3月份面临的“理论出栏断档”也将在4月份开始消散，一旦断档消失，价格重心可能继续下移。同时，如果短期压栏情绪再起，二育明显入场，该部分后置的产能大概率会与4、5月份理论出栏量的增加形成共振，对后续价格形成显著利空。